Een nieuwe gratis tip

Vandaag is de nieuwste tip toegestuurd aan iedereen die aangegeven heeft deze gratis tips te willen ontvangen.
U bent tot niets verplicht, uitschrijven is kwestie van op de link klikken en het is een gratis service.

Gaat u naar http://www.beursbox.nl/2005/05/gratis-aandelentip-obv-warren-buffett.html
om u hier ook voor op te geven en ik stuur u de tip zo snel mogelijk toe!

Vriendelijke groeten,

Hendrik Oude Nijhuis

Biertje?

Afgelopen weken kregen we van meerdere beleggers vragen over Buffett’s belegging in Anheuser-Busch Companies (BUD), ’s werelds grootste bierbrouwer. Binnenkort besteden uitgebreider aandacht aan het bedrijf, en zullen we ingaan op de aankoopkoers van Buffett (+/- $ 48.-).

De vragen die we binnenkregen betroffen veelal de financiële criteria die wij aan onze beleggingen stellen (blz. 15 E-Book: http://www.beursbox.nl/2005/04/nieuw-nederlandstalig-warren-buffett.html). Hoe was het nu mogelijk dat Buffett aandelen koopt van een bedrijf met aanzienlijke schulden? In het E-Book stelden we als maximum voor de Dept/Equity ratio 50%. Bij Anheuser bedraagt deze in 2004 ruim 300%!

Het antwoord is eenvoudig. De business van Anheuser produceert zo’n stabiele cashflow, dat aantrekken van vreemd vermogen –tot een bepaald niveau – nauwelijks extra risico’s met zich meebrengt. Aangezien het rendement op dit vreemde vermogen (aanzienlijk) boven de kosten ervan (rente) uitstijgen, zijn de lange termijn beleggers hiermee gediend. Anheuser-Busch is daarmee een uitzondering op ons Dept/Equity <50%>

Hendrik Oude Nijhuis

Warren Bufffett beursblog nu echt van start!

Warren Buffett beursblogger van start!

Middels deze blogger zullen wij u gaan informeren over de beleggingsstrategie van 's werelds beste belegger aller tijden. Op tal van aspecten voor het selecteren van 'goede bedrijven' zullen we de komende periode ingaan. Ook besteden we ruim aandacht aan mogelijkheden om tot een schatting van de waarde van het bedrijf te komen. Dit is essentieel gezien zonder vaststelling van koop- en verkoopprijzen niet mogelijk is.

Naast de aandacht die we besteden aan de strategie van Buffett zullen we middels voorbeelden van Buffett's beleggingen de praktijk toetsen. Tevens zullen actuele gebeurtenissen rondom Buffett, denk aan uitspraken, nieuwe aan- of verkopen, behandeld worden, evenals die van andere beleggers die zijn strategie op succesvolle wijze toepassen.

Gratis concrete analyses

Concrete analyses van 'Buffett-aandelen' die volgens ons nu koopwaardig zijn, zullen ten dele op deze beursblog verschijnen. Dit aangezien de stukken hiervoor te lang zijn, hoewel wij altijd onze uiterste best doen de stukken zo beknopt mogelijk te houden, zonder daarbij in te leveren aan essentiële gegevens. De analyses kunt u (gratis) verkrijgen via de onderstaande link: http://www.beursbox.nl/2005/05/gratis-aandelentip-obv-warren-buffett.html

Hendrik Oude Nijhuis

Pacific Sunwear -update

2 juni 2005

Vandaag weer omzetcijfers van Pacific Sunwear, het aandeel dat we in mei als kanshebber verstuurden (http://www.beursbox.nl/2005/05/gratis-aandelentip-obv-warren-buffett.html).

De cijfers zijn in lijn met onze verwachting, maar wat beter dan de gemiddelde analistenverwachting. Het aandeel kan dan ook weer enkele procenten toevoegen.

Interessant is –zo is ook enkele lezers van onze service opgevallen; dank voor de alertheid – dat omzetcijfers (en tevens winst- en andere cijfers) van onze aanbevelingen nogal eens positief verrassen. Toeval?

Dit is een interessante vraag. Hoewel wij niet over een glazen bol beschikken, denken wij niet dat het alleen aan toeval / geluk is toe te schrijven. Veelal kopen we fondsen die –om welke reden dan ook – aanzienlijk gezakt zijn. Door de getemperde analistenverwachting die oorzaak dan wel gevolg van de koersdaling is, zijn de verwachtingen minder hoog gespannen, en neemt de kans op een positieve verrassing toe. En hier kunnen wij –als valuebeleggers – dan weer mooi van profiteren.

Hendrik Oude Nijhuis

Warren Buffett

Door: Hendrik Oude Nijhuis 1 feb 2004

Wie kent hem niet? Warren Buffett. Op Bill Gates na de rijkste man ter wereld. Geschat vermogen meer dan 30 miljard dollar. Waarmee verdient? Enkel door te beleggen. Zijn strategie blinkt uit in eenvoud. En toch is Warren Buffett Ă©Ă©n van de weinigen die deze kunst echt beheerst. In dit artikel de strategie van Warren Buffett.

Om nog maar eens stil bij zijn prestaties: een “aandeeltje” Berkshire Hathaway –Buffetts beleggingsvehikel- koste in 1965, $19. Nu wordt er $ 90.000 voor neergeteld. Een “compounded return” van ruim 24% per jaar. Wie in 1965 $10.000 in Berkshire investeerde, zou vandaag de dag 50 miljoen dollar hebben. Ter illustratie: $ 10.000 geïnvesteerd in de S&P500 zou nu “slechts” een half miljoen waard zijn.

Welke aandelen?

Warren Buffett koopt enkel aandelen van bedrijven die hij door en door kent. Deze worden vervolgens decennialang vestgehouden, om alle potentieel te benutten. Opgemerkt zij hierbij dat zijn portefeuille jarenlang slechts bestond uit enkele fondsen. Ook nu bestaat nog 90% van zijn portefeuille uit slechts 10 fondsen. Dat is nog eens spreiding! “Spreiding” is volgens Buffett dan ook onzin. Een beperkt aantal “consumentenmonopolies” is voldoende om alle indices ver achter je te laten. Buffett geeft overigens wel toe dat voor sommige mensen –mensen die geen tijd/ verstand hebben om zich echt in aandelen te verdiepen –spreiding wel degelijk zinvol is. Zij kunnen via beleggingsfondsen toch profiteren van de hogere rendementen van aandelen in vergelijking met obligaties/ vastgoed.

Om weer verder te gaan met Buffett: technologie-, farmacie- en oliefondsen worden vrijwel geheel genegeerd. Oliefondsen kunnen volgens Buffett niets wat andere oliefondsen niet kunnen. Dus niet interessant. En het bestaansrecht voor technologie en farmaciefondsen bestaat enkel uit het feit door nieuwe technologieën/ medicijnen uit te vinden. Buffett wil niet afhankelijk zijn van de noodzaak tot uitvindingen, en zodoende worden ook deze sectoren genegeerd.

Sectoren waar wel naar gekeken worden zijn de financiële instellingen en consumentengoederen. Zo heeft Buffett al jarenlang een enorme positie in Coca Cola (200 miljoen stuks) en Gillette (96 miljoen). Deze bedrijven hebben een zogenoemd consumentenmonopolie, en kunnen daardoor mooie marges binnenhalen. Een andere consumentenmonopolie waar Buffett een positie in heeft is William Wringley. Zij hebben 60% van de wereldmarkt van kauwgom in bezit. Hoezo consumentenmonopolie?

Hoe zelf Buffett-aandelen te vinden?

Er zijn een aantal manieren om te profiteren van de strategieën van Warren Buffett. De makkelijkste is gewoon om aandelen van Berkshire Hathaway te kopen. Nadeel hierbij is het feit dat dit fonds ruim $ 100 miljard waar is (Buffett bezit ruim 30%), en daardoor –door deze enorme omvang – hoge rendementen in de toekomst onwaarschijnlijker zullen worden.

Daarom moeten we zelf op zoek. Hierbij kun je beginnen door te kijken naar de fondsen die Buffett zelf in portefeuilles heeft (zoek eens op internet). Daarnaast kan zelf gezocht worden naar Buffett-fondsen, door zelf bedrijven te gaan analyseren.

Opvallend is dat zijn aandelen een groot aantal overeenkomsten hebben. Zo zijn het veelal “consumentenmonopolies” met hoge winstmarges, aardige groeimogelijkheden, zijn dominant in hun markt, hebben een hoge return-on-equity (ROE) en een stijgende boekwaarde.

Buffett geeft zelf ook een aantal “tips” aan de particuliere belegger:

1) Don’t gamble

2) Buy securities as cheaply as you can. Set up a “margin of safety”.

3) Buy what you know. Remain within your “circle of competence”.

4) Do your homework. Try to learn everything important about a company. That will help give you confidence.

5) Be a contrarian – when it’s called for.

6) Buy wonderful companies, “inevitables”.

7) Invest in companies run by people you admire.

8) Buy to hold and buy and hold. Don’t be a gunslinger.

9) Be businesslike. Don’t let sentiment cloud your judgment.

10) Learn from your mistakes.

11) Avoid the common mistakes that others make.

12) Don’t overdiversify. Use a rifle, not a shotgun[1].



10 grootste belangen van Berkshire Hathaway:

Zoals gezegd is de portefeuille van Warren Buffett erg geconcentreerd in slechts enkele fondsen, voornamelijk banken/ verzekeringen en de genoemde consumentenmonopolies. Daarnaast staan er nog miljarden “op de plank”. Buffett is namelijk nog steeds van mening dat de aandelen in het algemeen zijn overgewaardeerd. En ook al is het bedrijf nog zo goed, tegen een te hoge koers wordt simpelweg niet gekocht. De tien grootste belangen zijn:

1) Coca-Cola (KO)

2) American Express (AXP)

3) Gillette (G)

4) Wells Fargo (WFC)

5) Wesco Financial (WSC)

6) Washington Post (WPO)

7) Moody’s ( (MCO)

8) H&R Block (HRB)

9) M&T Bank (MTB)

10) First Data (FDC)



Het belang van “Stap 2”

Volgens Warren Buffett kun je rijk worden met aandelen door twee simpele regels te volgen:

Regel 1: koop enkel goede bedrijven.

Regel 2: koop enkel goede bedrijven tegen goede prijzen.

Voor het vinden van “goede bedrijven” moet het bovenstaande een aardige aanzet zijn. Nu een “truc” om te bepalen of ook de prijs goed is, aan de hand van een voorbeeld.

We gaan uit van het fonds Coca-Cola. Dit is een echt Buffett-aandeel, om de genoemde redenen. Kritische kantekeningen zijn wel de recent geuite vraagtekens bij de boekhouding en het feit dat groei door de enorme omvang steeds moeilijker wordt.

Fonds: Coca-Cola

Langjarig gemiddelde KW: 30 (KW van 1998-2000 ivm “hype” niet meegerekend)

Groei komende 5 jaar: 11%

Winst per aandeel: $ 1,68

Koers nu (31-01-2004): $ 49,24

Dividend: $ 0,88

52 week laag-hoog: $ 37 - $ 51

Met deze gegevens in de hand berekenen we de “expected return” voor de komende 5 jaar:

1,115 x 1,68 x 30 = $ 84,93. Voor het dividend - waarvan we nog wel een licht groei verwachten - tellen we er $ 5 bij op. Hiermee komen we op $90, als de te verwachten koers voor Coca-Cola voor over 5 jaar (dividend dus meegerekend).

Omdat we de huidig koers weten ($ 49,24) kunnen we snel uitrekenen dat het jaarlijks te verwachten rendement 12,8 % is. Dus op deze koers niet koopwaardig. Omgekeerd kunnen we nu natuurlijk ook uitrekenen tegen welke koers we Coca-Cola wel willen kopen. Bijvoorbeeld, laten we streven naar 20% rendement per jaar: $ 90 / 1,25 = $ 36,2, hetgeen –toevallig - vrijwel gelijk is aan het dieptepunt.

Het zou me dan ook niks verbazen als Buffett rond dit dieptepunt weer een paar extra aandelen Coca-Cola heeft bijgekocht. Deze staan dan al weer op een rendement van ruim 30%!

Aanbevolen literatuur:

-Common Stocks and Uncommon Profits -Philip A. Fisher

-Pick Stocks Like Warren Buffett -J.K. Lasser

-Profiting from the Bargain Hunting Stategies of the World’s Greatest Value Investor -Timothy Vick

-The New Buffettology -Mary Buffett

-Warren Buffett Speaks -Janet C. Lowe



Hendrik Oude Nijhuis

secretaris@duitenberg.nl

De Warren Buffett methode

Strategieën: Warren Buffett Peter Lynch Trendmethodische Aanpak Aandelensplitsing Templeton Pennystocks Gap/window strategie Altijd Neutraal Dogs of the Dow Kennis: Fibonacci Japanse Candles cursus: Les 1, 2, 3, 4, 5, 6

Hieronder in grote lijnen de manier van beleggen waarmee superbelegger Warren Buffett zijn fortuin heeft gemaakt. Zijn manier van beleggen is simpel en lijkt daarmee eenvoudig. Helaas is het niet zo simpel als het lijkt, want de methode druist behoorlijk in tegen de menselijke aard. De menselijke aard is bij koersdalingen vluchten en bij stijgende koersen (te snel) winst nemen. Warren doet dat anders, zoals hieronder te lezen is. Koop aandelen in bedrijven met een ijzersterk management. Het product dat door het bedrijf gemaakt wordt, moet helder en begrijpbaar zijn. De koers van het bedrijf moet ten opzichte van de performance die het bedrijf heeft laten zien, of met redelijke zekerheid kan laten zien, laag staan. Er moet door het bedrijf winst gemaakt worden. Het bedrijf moet top zijn. Warren heeft bijvoorbeeld al jaren een enorme positie in Coca Cola, om maar een voorbeeld te noemen. EĂ©n belegging per jaar doen is in wezen voldoende. Buy and Hold. Mocht de koers verder dalen, maar zijn hier geen fundamentele redenen voor, koop dan bij. Blijkbaar gunnen andere beleggers u het extra koopje. Zorg dat u alles van het bedrijf weet, laat u dus op geen enkele wijze negatief verrassen. Zoals reeds aangegeven, het is een ogenschijnlijk simpele manier van beleggen, maar eigenlijk is Warren de enige belegger die hiermee echt rijk is geworden, op de beleggers in zijn bedrijf na, die natuurlijk ook profiteerden van zijn goede neus voor koopjes. Opmerkelijk is het feit dat Warren de grootste hausse ooit volledig gemist heeft. Nadat echter de Nasdaq weer volledig ineenstortte rees de ster van Warren weer, want hij wist in het rampjaar 2000 een bescheiden winstje te boeken, daar waar hij de jaren ervoor enorm teleurstelde. Warren Buffett heeft enkele boeken gepubliceerd over zijn methode. Vanuit die boeken zijn een aantal spreuken opgetekend. Tom Lassing www.beursbox.nl Enkele spreuken van Warren Buffett: The critical investment factor is determining the intrinsic value of a business and paying a fair or bargain price. Never invest in a business you cannot understand. Risk can be greatly reduced by concentrating on only a few holdings. Stop trying to predict the direction of the stock market, the economy, interest rates, or elections. Buy companies with strong histories of profitability and with a dominant business franchise. You are neither right nor wrong because the crowd disagrees with you. You are right because your data and reasoning are right. Be fearful when others are greedy and greedy only when others are fearful. Unless you can watch your stock holding decline by 50% without becoming panic-stricken, you should not be in the stock market. It is optimism that is the enemy of the rational buyer. As far as you are concerned, the stock market does not exist. Ignore it. The ability to say "no" is a tremendous advantage for an investor. Much success can be attributed to inactivity. Most investors cannot resist the temptation to constantly buy and sell. Lethargy, bordering on sloth should remain the cornerstone of an investment style. An investor should act as though he had a lifetime decision card with just twenty punches on it. Wild swings in share prices have more to do with the "lemming- like" behaviour of institutional investors than with the aggregate returns of the company they own. As a group, lemmings have a rotten image, but no individual lemming has ever received bad press. An investor needs to do very few things right as long as he or she avoids big mistakes. "Turn-arounds" seldom turn. Is management rational? Is management candid with the shareholders? Does management resist the institutional imperative? Do not take yearly results too seriously. Instead, focus on four or five-year averages. Focus on return on equity, not earnings per share. Calculate "owner earnings" to get a true reflection of value. Look for companies with high profit margins. Growth and value investing are joined at the hip. The advice "you never go broke taking a profit" is foolish. It is more important to say "no" to an opportunity, than to say "yes". Always invest for the long term. Does the business have favourable long term prospects? It is not necessary to do extraordinary things to get extraordinary results. Remember that the stock market is manic-depressive. Buy a business, don't rent stocks. Does the business have a consistent operating history? Wide diversification is only required when investors do not understand what they are doing. An investor should ordinarily hold a small piece of an outstanding business with the same tenacity that an owner would exhibit if he owned all of that business.